A água virou ativo.

a Sabesp informou a conclusão da incorporação de ações da EMAE, com 1,3195 ação SBSP3 por ação da EMAE e aumento de capital de R$ 125,8 milhões, divulgada em 28 de outubro; a ação caiu 20,98% em 26, a R$ 25,27, no dia do circuit breaker (INCORPORAÇÃO DA EMAE CUMPRIDA NO PRAZO DE 27 DE OUTUBRO).

o reembolso de R$ 18,18 por ação estava previsto para 21 de outubro apenas a quem exerceu a retirada até 19; não localizamos comunicado com o número de acionistas que a exerceram, e o registro de 21, que deu o pagamento como certo, fica corrigido para previsto; a Sabesp fechou a R$ 31,80 em 22 (REEMBOLSO PREVISTO PARA 21 DE OUTUBRO, ADESÃO NÃO DIVULGADA; último pregão da EMAE em 23 e eficácia em 27 de outubro PENDENTES).

o direito de retirada da EMAE terminou em 19 de outubro sem comunicado de reconsideração da operação localizado até a manhã de 21, dia do reembolso de R$ 18,18 por ação; a Sabesp fechou a R$ 32,54 em 20 (RETIRADA ENCERRADA EM 19 DE OUTUBRO; último pregão da EMAE em 23 e eficácia em 27 PENDENTES).

sem comunicado novo; o direito de retirada da EMAE vai até 19 de outubro, com reembolso de R$ 18,18 por ação em 21, e a ação caiu 0,52% em 14, a R$ 32,37 (CRONOGRAMA MANTIDO; retirada PENDENTE até 19 de outubro, eficácia em 27 de outubro).

segundo o Valor, a eficácia da incorporação da EMAE sai em 27 de outubro, com crédito das ações no mesmo dia; a ação subiu 0,72% em 9 de outubro, a R$ 33,60 (EFICÁCIA DATADA EM 27 DE OUTUBRO; retirada PENDENTE até 19 de outubro).

o cronograma atualizado da incorporação da EMAE, divulgado em 9 de outubro, manteve o direito de retirada até 19 de outubro, a R$ 18,18 por ação, a troca de 1,3195 SBSP3 por ação da EMAE e marcou o último pregão de EMAE3 e EMAE4 em 23 de outubro; a ação subiu 4,09% em 8 de outubro, a R$ 33,36, acima dos R$ 33,10 do Itaú BBA (CRONOGRAMA CONFIRMADO; recesso PENDENTE até 19 de outubro e último pregão da EMAE em 23 de outubro).

a XP elevou a Sabesp para 10% da carteira de outubro e o Itaú BBA a citou entre as ações atrasadas no cenário de Ibovespa a 246 mil pontos; a ação subiu 1,68% em 6 de outubro, a R$ 32,03, e fechou 7 a R$ 32,05, a 3% do preço justo de R$ 33,10 (SELL-SIDE A FAVOR; recesso da EMAE PENDENTE até 19 de outubro).

o Itaú BBA pôs a Sabesp na carteira Top 5 de outubro no lugar da Axia, com preço justo de R$ 33,10, dizendo que o 2T26 abaixo do esperado não mudou a tese; a ação subiu 11,58% em 5 de outubro, a R$ 31,50, e o potencial caiu para cerca de 5%; direito de recesso da EMAE até 19 de outubro (SELL-SIDE A FAVOR; recesso da EMAE PENDENTE até 19 de outubro).

Tarcísio de Freitas foi reeleito governador de São Paulo no primeiro turno de 4 de outubro, com 62,65% dos votos válidos contra 36,42% de Haddad, o que mantém até o fim de 2030 no governo quem conduziu a privatização; nenhum documento novo sobre as AGDs (CONTINUIDADE POLÍTICA CONFIRMADA; recesso até 19 de outubro e AGDs de 9, 13, 14 e 15 de outubro PENDENTES).

a ação subiu 2,65% em 2 de outubro, para R$ 28,23, no dia em que o Brazil Journal a listou entre as concessões longas que mais ganham com queda do juro longo numa vitória da oposição; a consulta pública 3/2026 da ANA sobre a norma nacional de revisão tarifária fechou às 18h de 2; nenhum documento novo sobre as AGDs (CONSULTA DA ANA ENCERRADA NA DATA; recesso até 19 de outubro e AGDs de 9, 13, 14 e 15 de outubro PENDENTES).

sem comunicado; pelo cronograma da incorporação aprovada em 16 de setembro, a escrituração das ações da EMAE passou do BTG ao Itaú Corretora em 1º de outubro, com direito de retirada até 19 de outubro a R$ 18,18 por ação; nenhum documento novo sobre as AGDs localizado no EDGAR depois de 23 de setembro; a ação subiu 0,26%, para R$ 27,50 (ESCRITURAÇÃO DE 1º DE OUTUBRO CUMPRIDA NO CRONOGRAMA; recesso até 19 de outubro e AGDs de 9, 13, 14 e 15 de outubro PENDENTES).

sem comunicado; a ação subiu 1,37% em 30 de setembro, para R$ 27,43; pelo cronograma da incorporação, a escrituração das ações da EMAE passa do BTG ao Itaú Corretora a partir de 1º de outubro, com relação de 1,3195 SBSP3 por ação da EMAE e recesso até 19 de outubro (ESCRITURAÇÃO DE 1º DE OUTUBRO NO CRONOGRAMA, sem confirmação de execução; AGDs de 9, 13, 14 e 15 de outubro PENDENTES).

sem comunicado; a ação subiu 1,16% em 29 de setembro, para R$ 27,06, com o DI longo em queda; o leilão de água e esgoto de 40 municípios de Rondônia saiu vazio no mesmo dia (SEM FATO NOVO, AGDs de 9, 13, 14 e 15 de outubro PENDENTES, escrituração da EMAE no Itaú em 1º de outubro PENDENTE).

sem comunicado na janela; a ação subiu 0,11% em 25 de setembro, para R$ 26,93, e caiu 0,67% em 28, para R$ 26,75 (SEM FATO NOVO, AGDs de 9, 13, 14 e 15 de outubro PENDENTES, escrituração da EMAE no Itaú em 1º de outubro PENDENTE).

a companhia convocou em 23 de setembro a assembleia de debenturistas da 23ª emissão para 15 de outubro, com teto de dívida líquida sobre Ebitda ajustado de 4,5 vezes, waiver condicionado às assembleias relacionadas e troca do agente fiduciário, somando seis emissões na rodada; a ação caiu 2,79% em 23, para R$ 26,79, e subiu 0,41% em 24, para R$ 26,90 (RODADA AMPLIADA A SEIS EMISSÕES, AGDs de 9, 13, 14 e 15 de outubro PENDENTES).

a companhia protocolou em 23 de setembro editais das AGDs da 24ª e da 26ª emissões para 14 de outubro, com teto de dívida líquida sobre Ebitda ajustado de 3,5 para 4,5 vezes, waiver de 0,50% devido só se todas as assembleias aprovarem e troca do agente fiduciário, liquidado pelo Banco Central em 3 de setembro; a ação subiu 2,31% em 21, para R$ 27,94, e caiu 1,36% em 22, para R$ 27,56. Em 22 o leilão da Caerd, R$ 8,477 bilhões, terminou sem proposta e Rondônia cancelou a disputa de 29 (RODADA DE COVENANTS AMPLIADA A CINCO EMISSÕES, AGDs de 9, 13 e 14 de outubro PENDENTES; CALENDÁRIO DE CONCESSÕES CONTRA).

a companhia levou à CVM proposta de afrouxar covenants das debêntures da 29ª, 31ª e 33ª emissões, com teto de dívida líquida sobre Ebitda ajustado de 3,5 para 4,5 vezes e waiver de 0,50%, e emitiu em 21 de setembro R$ 59,5 milhões a 6,30% prefixado pelo Eco Invest (AGDs de 9 e 13 de outubro PENDENTES; recurso contra a multa da Arsesp sem notícia).

decisões publicadas no Diário Oficial do Estado em 16 de setembro e noticiadas em 18 aplicaram duas multas da Arsesp, de R$ 22.992.610,60 por falhas em nove estações elevatórias de esgoto na capital, apuradas em fiscalização de janeiro de 2025 e com agravante de 30% em quatro casos por dano irreversível, e de R$ 6.922.694,21 por metas contratuais de água e esgoto em Ferraz de Vasconcelos, com recurso cabível; o total equivale a cerca de 0,16% do valor de mercado e a ação subiu 1,04%, para R$ 27,31. A escrituração das ações da EMAE passa para a Itaú Corretora em 1º de outubro, com o BTG Pactual respondendo até 30 de setembro (MULTA REGULATÓRIA IMATERIAL EM VALOR E RELEVANTE EM PRECEDENTE; janela de recesso PENDENTE até 19 de outubro).

em 16 de setembro a AGE digital da EMAE aprovou a incorporação de ações pela Sabesp por 14.554.300 votos a 150.750, com 99,99% do capital votante presente, rejeitando o pedido de suspensão do Fundo Texas I FIA, que registrou protesto com outros quatro acionistas; relação de 1,3195 SBSP3 por ação da EMAE, reembolso de R$ 18,18 e prazo de retirada de 18 de setembro a 19 de outubro, com possibilidade de AGE de reconsideração em até dez dias depois. No mesmo dia a ANA prorrogou a Consulta Pública nº 03/2026 até 2 de outubro (ASSEMBLEIA CUMPRIDA E APROVADA, prazo de retirada PENDENTE até 19 de outubro, norma nacional PRORROGADA). Abre em 18 de setembro e vai até 19 de outubro a janela de retirada dos acionistas da EMAE, com reembolso de R$ 18,18 por ação sobre o patrimônio líquido de 30 de junho de 2026, posse exigida desde 23 de abril e relação de troca de 1,3195 ação da Sabesp (JANELA ABERTA; volume de recesso e custo final PENDENTES até 19 de outubro).

a ANA mantém em Consulta Pública nº 03/2026, até 17 de setembro, a norma de referência nacional para revisões tarifárias de água e esgoto, com parâmetros para custos operacionais, investimentos e remuneração do capital e decisão final da Diretoria Colegiada; a Genial avaliou em 11 de setembro a Sabesp como a mais bem posicionada entre as listadas. A AGE da EMAE de 16 de setembro chegou ao fim de semana sem contestação nova (REGULATÓRIO NACIONAL EM CONSULTA, assembleia PENDENTE com data fixada).

a decisão que adiou a assembleia da EMAE foi do Colegiado da CVM em 28 de julho, e o edital de 16 de agosto já convocou a nova AGE para 16 de setembro de 2026, às 11h, exclusivamente digital, com a incorporação de ações aprovada por metade, no mínimo, dos votos com direito a voto; as revalidações que trataram o prazo como parado estavam erradas (PENDENTE, com data fixada).

o EBITDA que superou o consenso era o não ajustado. O EBITDA ajustado ficou em R$ 3,5 bilhões, 7% abaixo do esperado, com despesas 15% acima do previsto em pessoal e serviços, inadimplência maior e tarifas médias menores, e a ação caiu 7,04% em 13 de agosto, a R$ 24,28 (CUMPRIDO, reprovado na métrica ajustada). Correção de registro na

a BlackRock informou 5,005% da Copasa, 19,03 milhões de ações ordinárias, com objetivo apenas financeiro, divulgado em 8 de outubro; a ação subiu 1,32%, a R$ 63,69 (CAPITAL ESTRANGEIRO ACIMA DE 5%; pagamento do JCP de 9 de novembro PENDENTE).

a ação subiu 1,16% em 6 de outubro, a R$ 61,74, e 1,81% em 7, a R$ 62,86, sem comunicado (SEM FATO NOVO, pagamento do JCP de 9 de novembro PENDENTE).

a Genial tirou a Copasa da carteira de dividendos de outubro por perda de momento, citando lucro em queda no semestre e mudança de comando; a ação subiu 8,50% em 5 de outubro, a R$ 61,03 (RECOMENDAÇÃO RETIRADA, pagamento do JCP de 9 de novembro PENDENTE).

Cleitinho Azevedo foi eleito governador de Minas no primeiro turno de 4 de outubro, com 55,41%; a Copasa já é privada, com o Estado em 5,03% e golden share, e o debate eleitoral mineiro sobre estatal recai sobre a Cemig, fora da tese (ELEIÇÃO SEM EFEITO NO CONTROLE, pagamento do JCP de 9 de novembro PENDENTE).

a ação caiu 0,90% em 2 de outubro, para R$ 56,25, uma das quatro quedas do Ibovespa, e saiu da carteira de dividendos de outubro da Planner, que trocou os cinco nomes por data ex próxima, sem motivo próprio (SEM FATO NOVO, pagamento do JCP de 9 de novembro PENDENTE).

sem comunicado novo depois da posse de Augusto Dantas Borges em 29 de setembro; a ação subiu 0,80% em 1º de outubro, para R$ 56,76 (SEM FATO NOVO, pagamento do JCP de 9 de novembro PENDENTE).

sem comunicado novo depois da posse de Augusto Dantas Borges na presidência em 29 de setembro; a ação caiu 1,09% em 30, para R$ 56,31 (SEM FATO NOVO, pagamento do JCP de 9 de novembro PENDENTE).

em 29 de setembro a companhia trocou a diretoria: Augusto Dantas Borges, há mais de 18 anos no Grupo Equatorial e ex-presidente da Equatorial Maranhão, assumiu a presidência no lugar de Marília Carvalho de Melo, que passa a diretora de Relações Institucionais, com a nova diretoria em mandato até setembro de 2028 e o conselho com nove membros, quatro independentes; a ação subiu 0,98%, para R$ 56,93 (GESTÃO PRIVADA EMPOSSADA, pagamento do JCP de 9 de novembro PENDENTE).

às 19h08 de 25 de setembro a Gerais Saneamento, da Equatorial, notificou a intenção de rescindir o acordo de acionistas de 11 de junho com o Estado; a AGE de 28 aprovou a golden share no estatuto, com um conselheiro de administração e um fiscal eleitos pelo Estado em votação separada e veto restrito a denominação, sede e limite de 45% de voto, e em 29 a Copasa informou que a rescisão produziu efeitos imediatos; a Equatorial nega saída e mantém 30%; a ação subiu 0,96% em 25, para R$ 57,86, e caiu 2,56% em 28, para R$ 56,38 (AGE DE 28 CUMPRIDA E APROVADA, ACORDO DE ACIONISTAS RESCINDIDO, pagamento do JCP de 9 de novembro PENDENTE).

o Bradesco BBI manteve compra e elevou o preço-alvo de R$ 73 para R$ 78 em 23 de setembro, citando reajuste esperado de 6,7% em 2027 e custo operacional por ligação 35% menor desde a privatização; a ação subiu 0,41% em 23 e 1,38% em 24, para R$ 57,31, contra a queda do Ibovespa (SELL-SIDE A FAVOR, AGE de 28 de setembro e pagamento do JCP de 9 de novembro PENDENTES).

a ação negociou ex-JCP em 22 de setembro, a R$ 56,30, queda de 0,69% já descontado o provento de R$ 0,2556 por ação, com pagamento em 9 de novembro; a única entrega foi a ata do Conselho Fiscal sobre o mesmo JCP (EX-JCP CUMPRIDO, AGE de 28 de setembro e pagamento de 9 de novembro PENDENTES).

data-com do JCP de R$ 0,25 por ação em 21 de setembro, ex em 22 e pagamento em 9 de novembro, e inclusão na carteira de small caps do Safra em 18 de setembro (DATA-COM CUMPRIDA, AGE de 28 de setembro PENDENTE).

em 18 de setembro a ação subiu 0,82%, para R$ 56,53, sem fato próprio, com a Consulta Pública nº 03/2026 da ANA correndo até 2 de outubro e a companhia seguindo apontada pela Genial como a de maior exposição a uma eventual redução da remuneração regulatória (SEM FATO NOVO, consulta da ANA e pagamento do JCP em 9 de novembro seguem PENDENTES).

a ANA prorrogou em 16 de setembro a Consulta Pública nº 03/2026 até 2 de outubro, a pedido das concessionárias (CONSULTA REAGENDADA para 2 de outubro, risco regulatório segue nomeado, pagamento do JCP PENDENTE para 9 de novembro).

a ANA mantém em Consulta Pública nº 03/2026, até 17 de setembro, a norma de referência para revisões tarifárias de água e esgoto, e a Genial avaliou em 11 de setembro a Copasa como a de maior exposição a uma eventual redução da remuneração regulatória (RISCO REGULATÓRIO NOMEADO, minuta em consulta, pagamento do JCP PENDENTE para 9 de novembro).

o compilado de empresas do Valor de 11 de setembro confirmou a aprovação pelo conselho dos R$ 96,9 milhões em juros sobre capital próprio, R$ 0,255646 por ação, com data-com em 21 de setembro, ações ex a partir de 22 de setembro e pagamento em 9 de novembro de 2026 (APROVAÇÃO CONFIRMADA EM SEGUNDA FONTE, pagamento PENDENTE para 9 de novembro).